POLECAMY
-40%
Autor:
Wydawca:
Format:
pdf, ibuk
Jedna z największych zmian, jaka zaszła w ramach rozwoju nauki o finansach na przełomie XX i XXI wieku, polega na wzroście zainteresowania finansami behawioralnymi. Ten obszar badawczy, wiążący ze sobą wiedzę przede wszystkim z zakresu finansów i psychologii, zyskał na znaczeniu w całym świecie, stanowiąc wyzwanie dla dominującej dotychczas neoklasycznej teorii finansów.
W pracy dokonano przeglądu uwarunkowań, które wpływają na zarządzanie finansami przedsiębiorstw w podstawowych grupach decyzji podejmowanych w spółce, począwszy od decyzji o budżetowaniu inwestycji, poprzez finansowanie i politykę dywidendy aż do zarządzania kapitałem obrotowym.
Rok wydania | 2013 |
---|---|
Liczba stron | 226 |
Kategoria | Finanse i bankowość |
Wydawca | Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego |
ISBN-13 | 978-83-7525-957-5 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Spis treści
Wprowadzenie | 9 |
Rozdział 1. Finanse behawioralne a neoklasyczna teoria finansów | 15 |
1.1. „Behawioralna” zmiana w nauce o finansach | 15 |
1.2. Podstawy neoklasycznej teorii finansów | 19 |
1.2.1. Efektywność rynku | 19 |
1.2.2. Teoria portfelowa | 20 |
1.2.3. Ryzyko a oczekiwana stopa zwrotu | 20 |
1.2.4. Racjonalne zachowanie | 21 |
1.3. Podstawy finansów behawioralnych | 25 |
1.3.1. Teoria perspektywy | 25 |
1.3.2. Skłonności ludzi uwzględniane w ramach finansów behawioralnych | 27 |
1.3.3. Nieefektywność rynku | 29 |
1.3.4. Behawioralne podejście do teorii portfela | 30 |
1.3.5. Oczekiwana stopa zwrotu w finansach behawioralnych | 31 |
Rozdział 2. Behawioralne finanse przedsiębiorstw – podstawowe ramy teoretyczne | 35 |
2.1. Neoklasyczne a behawioralne podejście do finansów przedsiębiorstw | 35 |
2.2. Podstawowe skłonności o charakterze psychologicznym charakterystyczne dla menedżerów | 37 |
2.2.1. Nadmierny optymizm | 37 |
2.2.2. Nadmierna pewność siebie | 37 |
2.2.3. Selektywna percepcja i błąd afirmacji | 38 |
2.2.4. Błąd kontroli | 39 |
2.2.5. Heurystyka | 39 |
2.2.6. Efekt kadrowania | 41 |
2.3. Podstawowe rodzaje podejścia w behawioralnych finansach przedsiębiorstw | 42 |
2.4. Ogólna charakterystyka podejścia „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 45 |
2.5 Syntetyczny model podejścia „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 48 |
2.6. Problemy metodyczne przy badaniach empirycznych w podejściu „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 52 |
2.7. Ogólna charakterystyka podejścia „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 55 |
2.8. Syntetyczny model podejścia „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 57 |
2.9. Problemy metodyczne przy badaniach empirycznych w podejściu „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 58 |
Rozdział 3. Budżetowanie kapitału | 63 |
3.1. Budżetowanie kapitału w neoklasycznym podejściu do zarządzania finansami | 63 |
3.2. Budżetowanie kapitału w warunkach podejścia „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 66 |
3.3. Związek pomiędzy inwestycjami rzeczowymi a niewłaściwą wyceną akcji w warunkach polskich | 68 |
3.4. Budżetowanie kapitału w warunkach podejścia „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 74 |
3.5. Model budżetowania kapitału z uwzględnieniem zbytniej pewności siebie menedżerów | 76 |
3.6. Nadmierna pewność siebie menedżerów a nadmierny optymizm w kontekście decyzji inwestycyjnych | 79 |
3.7. Wybrane praktyczne kwestie dotyczące procesu budżetowania kapitału w podejściu „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 81 |
3.7.1. Zbytnia pewność siebie i nadmierny optymizm przy szacowaniu przepływów pieniężnych generowanych przez projekt | 81 |
3.7.2. Szacowanie kosztów (nakładów) projektu | 82 |
3.7.3. Wyznaczanie stopy dyskontowej | 83 |
3.8. Podejmowanie nowych projektów przez małe spółki | 84 |
3.9. Wpływ doświadczenia na skłonności menedżerskie ujawniane w procesie budżetowania kapitału | 86 |
Rozdział 4. Finansowanie i struktura kapitału | 91 |
4.1. Finansowanie i struktura kapitału w neoklasycznej teorii finansów | 91 |
4.1.1. Podejście Millera-Modiglianiego w warunkach rynku doskonałego | 92 |
4.1.2. Podejście Millera-Modiglianiego w warunkach gospodarki z podatkami | 93 |
4.1.3. Teoria kompromisu | 93 |
4.1.4. Teoria hierarchii źródeł finansowania | 95 |
4.2. Finansowanie i struktura kapitału w podejściu „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 97 |
4.2.1. Teoria struktury kapitału wyjaśniająca jej kształtowanie działaniami typu market timing | 98 |
4.2.2. Polityka finansowania w kontekście działań typu market timing | 100 |
4.2.3. Struktura kapitału a market timing w warunkach polskich | 106 |
4.3. Finansowanie i struktura kapitału w podejściu „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 112 |
4.3.1. Teoretyczne aspekty związane z kształtowaniem struktury kapitału | 112 |
4.3.2. Polityka finansowania w kontekście podejścia „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 116 |
Rozdział 5. Polityka dywidendy | 119 |
5.1. Polityka dywidendy w neoklasycznym podejściu do finansów przedsiębiorstw | 119 |
5.2. Polityka dywidendy w podejściu „nieracjonalni inwestorzy – racjonalni menedżerowie” | 125 |
5.2.1. Dywidenda a behawioralny cykl życia i ryzyko | 126 |
5.2.2. Dywidenda a samokontrola | 132 |
5.2.3. Dywidenda a teoria perspektywy | 135 |
5.2.4. Kateringowa teoria dywidendy | 141 |
5.2.5. Polityka dywidendy a katering w warunkach polskich | 150 |
5.3. Polityka dywidendy w warunkach podejścia „racjonalni inwestorzy – nieracjonalni menedżerowie” | 156 |
5.4. Polityka dywidendy w warunkach behawioralnego sygnalizowania | 158 |
Rozdział 6. Inne decyzje podejmowane w ramach zarządzania finansami przedsiębiorstwa | 163 |
6.1. Behawioralna rachunkowość | 163 |
6.2. Kształtowanie zysków | 164 |
6.3. Kształtowanie zysków w warunkach polskich | 167 |
6.4. Dywersyfikacja a koncentracja profilu działania | 172 |
6.5. Fuzje i przejęcia | 174 |
6.6. Zmiana nazwy spółki | 179 |
6.7. Wynagrodzenia menedżerów | 181 |
6.8. Zarządzanie kapitałem obrotowym | 182 |
Rozdział 7. Krytyczne spojrzenie na finanse behawioralne | 185 |
7.1. Istota krytyki behawioralnego podejścia do finansów | 185 |
7.2. Kompleksowe zastrzeżenia sformułowane przez E. Famę | 187 |
7.2.1. Syntetyczna charakterystyka krytyki | 188 |
7.2.2. Problemy i mankamenty metodyki badań w zakresie finansów behawioralnych | 194 |
7.2.3. Wiarygodność poszczególnych badań dotyczących anomalii | 197 |
7.3. Inne zastrzeżenia do koncepcji stworzonych w ramach finansów behawioralnych i reakcja na nie ze strony badaczy tej dyscypliny | 200 |
Zakończenie | 203 |
Bibliografia | 207 |
Spis tabel i rysunków | 225 |